¿Puede Vietnam sustituir a China? No, pero tampoco se suponía que lo hiciera
Editor: Katherine Cheung García
Un artículo de opinión en Bloomberg titulado “¿Intentando reemplazar las cadenas de suministro de China? Ni se moleste?”, publicado el 1 de marzo de 2023, afirma que “se suponía que las fábricas vietnamitas iban a salvar la globalización”, pero que no pueden hacerlo. Esto es incorrecto y he aquí por qué, escribe Pritesh Samuel, Jefe de Inteligencia de Negocios, Dezan Shira y Asociados.
Las fábricas de Vietnam nunca debieron salvar la globalización. Ofrecen a las empresas una localización alternativa para la fabricación, en línea con la estrategia China+1 que ahora persiguen innumerables empresas debido al aumento de los costes en China.
La globalización está determinada por varios factores, como la geopolítica, los intereses nacionales de los gobiernos, las iniciativas regionales de comercio e inversión, las directrices de las políticas públicas de los principales organismos comerciales, etc. No puede trivializarse en un simple proceso de globalización. No puede trivializarse asumiendo que un solo país puede salvarla.
La avanzada cadena de suministro y la red de proveedores de China, impulsadas por las políticas nacionales a largo plazo del gobierno, convierten a China en un gigante de la fabricación. En la actualidad, ningún país por sí solo, incluido Vietnam, puede sustituir totalmente la capacidad de fabricación de China.
En su lugar, varios países de distintos mercados continentales, como la ASEAN en Asia, se integrarán cada vez más en cadenas de suministro diversificadas. Para establecer sus operaciones, las empresas deben actuar con la diligencia debida y seleccionar el país o los países apropiados. Además, el friend-shoring y el near-shoring pueden influir en el lugar donde las empresas eligen hacer negocios, es decir, en o con mercados alineados con los intereses de su gobierno o que estén situados cerca de su base de operaciones, reduciendo así los costes de las operaciones y asegurando los suministros frente a los riesgos geopolíticos.
La cadena de suministro de China no puede sustituirse de la noche a la mañana. Llevará tiempo mientras las empresas deciden qué partes trasladar. Es probable que al principio sea complicado, pero los procesos se facilitarán con el tiempo.
El gobierno vietnamita ha estado presionando para pasar de ser un fabricante de baja tecnología a uno de alta tecnología. Las recientes inversiones de Intel, Samsung y UAC demuestran que el país tiene un inmenso potencial. Y aunque no cabe duda de que Vietnam no puede absorber toda la fabricación china, está bien posicionado para asumir más producción, junto con otros países de la región, y desempeñar un papel importante en las cadenas de valor mundiales.
Vietnam no es inmune a los vientos en contra mundiales
El artículo de Bloomberg señala que el sector manufacturero vietnamita retrocedió y se perdieron puestos de trabajo en enero. Si bien esto es cierto, la caída del sector manufacturero se debió a la menor demanda de los mercados occidentales de Norteamérica y Europa.
Como la economía vietnamita está orientada predominantemente a la exportación, sus industrias son sensibles a cualquier cambio de dinámica en el comercio mundial; por ejemplo, la disminución del consumo en los mercados occidentales presenta serios vientos en contra. Además, la mayoría de las economías no son inmunes a los choques externos, como el actual conflicto entre Rusia y Ucrania. Esto puede considerarse parte de ser una economía tan bien integrada en las cadenas de suministro mundiales.
Vietnam tiene como objetivo un crecimiento del PIB del 6,5% y una inflación del 4,5% para 2023, lo que está ligeramente por encima del crecimiento del PIB que vimos en el cuarto trimestre de 2022 y justo en la tasa de inflación que vimos en diciembre de 2022. El Banco Mundial prevé que Vietnam crezca un 6,3% este año. La inversión extranjera directa (IED) se mantiene constante, con la industria manufacturera y de transformación representando aproximadamente el 60 por ciento de la IED que llega a Vietnam.
Aunque se ha producido una disminución en el sector inmobiliario, incluida una reciente crisis de la deuda, el sector inmobiliario de Vietnam sigue estando entre los cinco principales destinos para los individuos con grandes patrimonios (UHNWI por sus siglas en inglés) en Singapur, según Knight Frank.
Más recientemente, se ha dicho que CapitaLand, de Singapur, está en conversaciones para comprar activos inmobiliarios de la empresa vietnamita Vinhomes JSC.
Los problemas de gobernanza son temporales
Vietnam es un Estado unipartidista con un gobierno relativamente estable, que proporciona dirección estratégica y decide todas las cuestiones políticas importantes. Aunque el artículo de Bloomberg señalaba la reciente campaña contra la corrupción, incluidos los recientes cambios en el gobierno, es poco probable que las políticas económicas de Vietnam se vean afectadas a largo plazo.
El Instituto Lowy, un destacado think tank australiano, también cree que los cambios de personal en el gobierno vietnamita no perturbarán la estabilidad política ni afectarán a la política exterior. Por lo tanto, se espera que Vietnam continúe con su política de “diversificación y multilateralización”.
El crecimiento económico sigue siendo vital para el gobierno. Aunque cabe esperar retrasos a corto plazo en las inversiones y las aprobaciones, es probable que continúe el crecimiento a largo plazo, con inversiones extranjeras bienvenidas.
Pasar de la fabricación de bajo coste a la de alta tecnología lleva tiempo
Ciertamente, el paso a la fabricación de gama alta será un proceso gradual para Vietnam.
Pero el país ha dado prioridad a la IED en alta tecnología. El gobierno ofrece incentivos y ventajas para atraer empresas de alta tecnología.
United Alloy Corporation (UAC), por ejemplo, que fabrica componentes aeronáuticos para Boeing y Airbus, abrió una fábrica de 170 millones de dólares en Da Nang en 2020.
El gigante holandés de fabricación de chips ASML Holdings está considerando la posibilidad de construir plantas en el Sudeste Asiático, siendo Vietnam una de las tres opciones que se barajan.
Los proveedores de Apple ya están fabricando los AirPods y los MacBooks, mientras que se espera que Google empiece a producir su línea de smartphones Pixel en algún momento de 2023.
La mitad de los teléfonos inteligentes de Samsung ya se fabrican en Vietnam, mientras que el fabricante japonés Canon cuenta con más de 100 proveedores locales.
No hay que ignorar la geopolítica
Tal vez la cuestión más importante que el artículo de Bloomberg ignoró fue la geopolítica; en todo caso, las cuestiones globales desempeñarán un papel más importante en la diversificación de las cadenas de suministro.
Vietnam se ha beneficiado de la guerra comercial entre EE.UU. y China y sigue cosechando sus frutos, ya que muchas empresas buscan reducir costes.
En agosto de 2022, el gobierno de EE.UU. introdujo la Ley de Chips y Ciencia, que proporciona alrededor de 280.000 millones de dólares en financiación para impulsar la investigación nacional y la fabricación de semiconductores en EE.UU..
En febrero de 2021, el gobierno japonés asignó 2.100 millones de dólares para ayudar a las empresas japonesas a desacoplar y diversificar sus cadenas de suministro en Asia.
En noviembre de 2022, Canadá lanzó la Estrategia Indo-Pacífica como parte de su política exterior y de seguridad para contrarrestar la creciente influencia de China.
Más recientemente, Australia anunció que comprará submarinos de propulsión nuclear estadounidenses, una medida destinada a contrarrestar el crecimiento de China en la región de Asia-Pacífico.
La propia China también se está asegurando de poder reducir su dependencia de otras regiones en cuestiones comerciales y de seguridad.
Todos estos factores apuntan hacia una red diversificada de la cadena de suministro con menor dependencia de un único mercado. Es probable que Vietnam siga beneficiándose de estos cambios graduales.
El futuro de Vietnam en las cadenas de suministro mundiales
Vietnam es un mercado emergente, pero su rápido crecimiento conlleva retos relacionados con las infraestructuras, el suelo y el desarrollo de políticas. Además, sigue dependiendo en gran medida de las materias primas de China, Corea del Sur y los países de la ASEAN. Aunque Vietnam no puede ser la fábrica del mundo ni el salvador de la globalización, sí puede servir como ubicación alternativa para complementar las operaciones en China.
A pesar de la gran publicidad que rodea a Vietnam, los inversores también deben ser conscientes de sus limitaciones. Las multinacionales seguirán diversificando sus operaciones en Asia para ahorrar costes y limitar las interrupciones de la producción. La ASEAN, incluido Vietnam, está bien posicionada para el crecimiento futuro y preparada para este cambio.
Dezan Shira & Associates
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