Il deprezzamento dell’euro: Cosa devono aspettarsi le imprese in Vietnam

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Nel luglio del 2022, l’euro è sceso al di sotto della parità con il dollaro USA – un minimo da 20 anni. Il continuo deprezzamento dell’euro ha molte ripercussioni economiche di vasta portata, non solo all’interno dell’Eurozona ma anche nei Paesi partner come il Vietnam. Vietnam Briefing analizza l’influenza della svalutazione dell’euro sulle imprese in Vietnam.

Nel 2021, l’euro era tipicamente pari a 1,20 dollari, prima di scendere in misura costante fino a 1,13 dollari all’inizio del 2022. Quindi nel luglio 2022 la l’euro ha subito un’ondata di shock economico, scendendo al di sotto di 1 dollaro, prima di risalire a 1,02 dollari il 20 luglio. La valuta europea è così scesa del 19% dal suo massimo del gennaio 2021 e del 37% dal suo massimo storico dell’aprile 2008.

Con un valore quasi identico a quello del dollaro USA, il deprezzamento dell’euro è ora un peso per le economie europee, che devono far fronte a un’inflazione in aumento in un ambiente economico vulnerabile in seguito alla pandemia.

Il deprezzamento dell’euro è dovuto a due fattori principali. Il principale è il rialzo dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense, che ha fatto aumentare l’apprezzamento del dollaro. Per contenere l’inflazione, la Fed ha aumentato i tassi di interesse di riferimento fino a 0,75 punti, citando il rischio di recessione. Nel frattempo, la Banca Centrale Europea (BCE) affronta un dilemma: se da un lato individua la necessità di aumentare i tassi di interesse per contenere l’inflazione, dall’altro l’economia dell’UE è ancora vulnerabile dopo la pandemia e soffrirebbe per i maggiori tassi di interesse.

Un’altra ragione è l’impennata dell’inflazione dovuta alla carenza di forniture energetiche causata dalla crisi tra Russia e Ucraina. L’UE dipende fortemente dalle forniture energetiche provenienti dalla Russia e quindi le carenze negli approvvigionamenti di energia hanno fatto lievitare i prezzi per gli europei che stanno già lottando per riprendersi dalla pandemia.

Il deprezzamento dell’euro non ha conseguenze solo per l’UE, ma anche per altre economie, come quella del Vietnam.

Cosa significa il deprezzamento dell’euro per le importazioni del Vietnam?

La svalutazione della moneta dell’Unione Europea comporta risultati contrastanti sia per gli esportatori europei che per gli importatori vietnamiti. Il deprezzamento dell’euro aumenta il potere d’acquisto degli importatori vietnamiti e rende i prodotti degli esportatori dell’UE più competitivi sul mercato internazionale.

In effetti, gli importatori vietnamiti possono approfittare del deprezzamento dell’euro per acquistare più beni dai partner europei, poiché ora sono più economici. In particolare, le imprese vietnamite dei settori farmaceutico, della moda, dei computer, del grano e dell’elettricità – le principali industrie che il Vietnam importa dall’UE – dovrebbero considerare questo periodo come un’opportunità per acquistare più beni dall’UE a parità di investimenti. In questo modo possono contribuire ai profitti e possono anche aumentare il loro inventario di materiali e beni che altrimenti costerebbero di più.

Da notare che il caso sopra citato si applica ai contratti con pagamento in euro. Nel frattempo, i contratti con i partner europei in dollari vedono un impatto minimo o nullo.

Cosa significa il deprezzamento dell’euro per le esportazioni del Vietnam?

Il settore delle esportazioni Vietnam-UE può subire l’influenza maggiore se la valuta di pagamento è il dollaro USA o l’euro.

In primo luogo, con il deprezzamento dell’euro, il potere d’acquisto degli europei si deteriora. La loro domanda di beni non essenziali si indebolisce, il che significa una minore domanda di beni importati dal Vietnam e da altri Paesi.

L’impatto è già percepibile in settori quali le esportazioni di legno/mobili in legno e le esportazioni di prodotti ittici in Vietnam, poiché le aziende ricevono meno ordini dai partner dell’UE. Anche il valore delle esportazioni verso l’UE in questi settori negli ultimi due trimestri del 2022 dovrebbe diminuire significativamente rispetto ai primi due trimestri, quando il Vietnam aveva registrato un surplus commerciale con l’UE.

In secondo luogo, poiché la maggior parte dei contratti viene firmata in dollari, un numero maggiore di importatori dell’UE è ora riluttante ad acquistare dai propri partner vietnamiti, poiché i tassi di conversione sono più alti e aumentano i costi. Ciò significa anche che i prodotti importati dal Vietnam sono soggetti a prezzi più alti quando vengono convertiti in euro dal dollaro USA, scoraggiando così i consumatori europei dall’acquistare beni importati.

In terzo luogo, gli esportatori vietnamiti rischiano di subire perdite a causa del deprezzamento dell’euro. Le imprese impegnate in contratti con pagamenti in euro potrebbero veder diminuire i loro profitti, poiché lo stesso importo di pagamento in euro viene ora scambiato con un valore inferiore in Dong vietnamita, il che compromette i profitti degli esportatori.

Il deprezzamento dell’euro ha un impatto sulle imprese straniere?

Le imprese con sede nell’UE ma che operano in Vietnam hanno la possibilità di aumentare i loro profitti, poiché il valore in Dong vietnamita può essere convertito in un maggior numero di euro.

Per le imprese con sede in Vietnam ma con attività in Europa, tuttavia, il rischio è di perdere valore, poiché i profitti realizzati nell’UE saranno scambiati con un valore inferiore nella valuta vietnamita.

Cosa aspettarsi se l’euro continua a deprezzarsi?

Il futuro della moneta europea è incerto, poiché la BCE non ha ancora fatto alcun annuncio chiaro sulle sue prossime decisioni. Tuttavia, gli esperti ritengono che, poiché l’interruzione delle forniture energetiche da parte della Russia probabilmente continuerà, se non peggiorerà, il continuo deprezzamento dell’euro è inevitabile. Alcuni avvertono che il valore di un euro potrebbe scendere fino a 0,90 dollari.

Si prevede che la BCE aumenterà il suo tasso di interesse di riferimento dello 0,25, ma questa mossa è considerata di modesta efficacia in quanto la Fed ha dichiarato di aumentare il tasso per la quarta volta quest’anno.

Le imprese vietnamite colpite dalla svalutazione dell’euro devono prepararsi a un’ulteriore svalutazione e tenere conto della perdita nei loro bilanci. Sebbene l’UE sia un mercato importante, gli esportatori vietnamiti dovrebbero cercare di coprire e diversificare i loro mercati al di fuori dell’UE nel breve e medio termine per evitare perdite di profitto quando la domanda di beni importati nell’UE diventa instabile.

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